Wenn Sie diese Woche das Bitcoin-Fork-Drama verfolgt haben, haben Sie vielleicht in Interviews mit "Experten" den Begriff "Aktiensplit" gehört.

Bevor wir zu den Problemen kommen Hier stimmt es, dass es jetzt zwei börsennotierte Bitcoin-Assets gibt, die ähnliche Namen mit ähnlichen Wertversprechen tragen. Sie erscheinen sogar Seite an Seite bei einigen wichtigen Börsen.

Der Impuls, bestehende Terminologie als Metapher zu verwenden, um auf neue Technologien zu verweisen, ist verständlich. In der Tat kann es unglaublich hilfreich sein, existierende mentale Modelle als Metapher für Dinge zu verwenden, die wir noch nicht ganz im Kopf haben.

Aber dieser Vergleich, obwohl gut gemeint, ist fehlgeleitet: Ein Blockchain-Fork ist nichts wie ein Aktiensplit.

Hier ist der Grund:

Die Treiber

Aktiensplit: Die meisten Aktiensplits haben den Grundgedanken, den Kurs einzelner Aktien einer Aktie zu senken, um sie für Privatanleger erschwinglich zu machen.

Eines der bekanntesten Beispiele für eine Aktiensplit in den letzten Jahren ist die 7-für-1-Teilung von Apple-Aktien im Jahr 2014. Vor der Aufteilung, als Apple um $ 700 gehandelt wurde, wurde oft diskutiert, ob die Person Aktienkurs war zu hoch. Ein steiler Anstieg des Aktienkurses in den folgenden Monaten scheint die Debatte beruhigt zu haben. (Zumindest im Falle von Apple.)

Bitcoin: Die Gründe für die Aufteilung in zwei Kryptowährungen sind komplex, aber sie haben nichts mit der leichten Zugänglichkeit für Privatanleger zu tun.

Das Entscheidende ist: Eine lange Debatte hat die Bitcoin-Community auf ihre technische Roadmap aufgeteilt - genauer gesagt, um den besten Weg zu finden, mit einer wachsenden Benutzerbasis und steigenden Transaktionsvolumen umzugehen.

Nach der Bitcoin-Variante wird Bitcoin immer noch bei über $ 2 700 gehandelt, ungefähr der gleiche Preis wie zuvor. Der Preis des neuen Vermögenswerts, Bitcoin Cash, liegt zwischen $ 200 und $ 450, abhängig von der Liquidität der Börse, an der gehandelt wird. Kurz gesagt, die beiden Assets haben nun zwei separate Werte, die jeweils aus ihrer technischen Roadmap und unterstützenden Communities abgeleitet sind.

Beides könnte für die Investoren teuer werden, aber in dem Maße, in dem es am Ende erschwinglich wird, kann es nicht wertvoll sein.

Governance

Aktiensplit: Im weitesten Sinne haben Aktiensplits und Blockchain-Splits eines gemeinsam: Sie müssen von jemandem genehmigt werden. Wer genehmigt sie?

Öffentlich gehandelte Unternehmen sind Eigentum ihrer Aktionäre. Diese Aktionäre wählen dann einen Board of Directors als Vertreter in Fragen der Corporate Governance. Der Verwaltungsrat ernennt Manager, um das Unternehmen zu leiten. Der Verwaltungsrat und das Management, die sich oft überschneiden, treffen Entscheidungen über Angelegenheiten, die für das Funktionieren des Unternehmens entscheidend sind.(Theoretisch erlaubt dies Unternehmen, sich als rationale Akteure zu verhalten; in der Praxis weniger.)

Eine der wichtigsten Entscheidungen, die das Management und die Verwaltungsräte über die von ihnen geführten öffentlichen Unternehmen treffen, betrifft die Zusammensetzung der Kapitalstruktur, Das ist die Kategorie, in die die Aktienstruktur fällt.

Bitcoin: Bitcoin ist ein gemeinsames Wertkonto ohne zentralisierte Autorität oder Kontrolle. Es gibt keinen einzigen Dritten, der die Richtigkeit des im Ledger berücksichtigten Werts überprüft. Es gibt keine zentrale Regierungsbehörde; Stattdessen werden Entscheidungen im Konsens getroffen, basierend auf Minern (oder Knoten), die ihre Zustimmung zu Vorschlägen signalisieren, basierend auf vorbestimmten Grenzwerten für die Passage, die in den Code eingebettet sind.

Im Falle einer Trennung muss jeder Akteur Entscheidungen in seinem besten Interesse treffen.

Momentan listen einige Börsen Bitcoin Cash nicht auf. Einige Minenarbeiter minen nicht die neue Blockchain, einige sind. Und einige Benutzer handeln beide, da beide jetzt digitale Assets sind, die nahtlos um die Welt gesendet werden können. Wohin sie von dort gehen, wird Koordination übernehmen, aber im Moment ist die Entscheidungsfindung isoliert und von Eigeninteresse bestimmt.

Endgültiger Imbiss

Aktiensplit: Ein Aktiensplit ist eine Kapitalmaßnahme, bei der bestehende Aktien in mehr Aktien aufgeteilt werden, ohne die zugrundeliegenden Ansprüche auf Vermögenswerte, die diese Aktien darstellen, zu ändern. Wenn Sie die Menge von etwas verdoppeln, aber seinen Wert auf die Hälfte reduzieren, haben Sie die zugrunde liegende Ökonomie überhaupt nicht effektiv verändert. (Was ist mehr wert für Sie: eine 20-Dollar-Rechnung oder zwei 10-Dollar-Wechsel?)

Aber was ist wirklich wichtig an einem Aktiensplit: Es wird keine neue Einheit irgendeiner Art geschaffen. Dieselbe Unternehmenseinheit, die vor der Teilung existierte, existiert nachher noch.

Aus betrieblicher Sicht wurde nichts hinzugefügt und nichts wurde entfernt.

Bitcoin: Als Bitcoin Cash von der Bitcoin-Blockchain getrennt wurde, hat es eine völlig neue Blockchain geschaffen, die nur bei Bitcoin Cash zu finden ist. Ab diesem Zeitpunkt werden die beiden Währungen unter separaten Symbolen gehandelt. Und sie werden nach dem Split jeweils eine eigene Transaktionsgeschichte haben und einzigartige Werte entwickeln.

Beide können ausfallen, beide können gedeihen. Das hängt von einzelnen Akteuren auf dem Markt ab.

Und die anhaltende Popularität von ethereum und ethereum classic zeigt, wie lange es für den Markt dauern kann, bis er sich für einen Gewinner entscheidet.

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