Während Bitcoin seit seinem Allzeithoch von 4.483,5 Dollar heute mehrere hundert Dollar verloren hat, befindet sich die Kryptowährung in diesem Jahr immer noch in einer absoluten Träne.

Bitcoins Aufstieg über einen längeren Zeithorizont ist beeindruckend. Im Jahresvergleich ist der Wert um rund 600 Prozent gestiegen. In den letzten 100 Tagen wurden 150 Prozent Gewinne erzielt. Vor sechs Monaten wurde Bitcoin knapp über der Marke von 1.000 Dollar gehandelt - so hat sich der Preis sogar in den letzten sechs Monaten mehr als vervierfacht.

Gewinne auf diesen Ebenen klingen massiv - aber wie groß sind sie? Wie gut ist Bitcoin im Vergleich zu anderen Anlageklassen? Und, wie der Preisverfall dieses Nachmittags anspielt, werden die Abwärtsrisiken verstanden?

Eine Möglichkeit, Antworten zu finden, besteht darin, die Aktienmarktrenditen mit den Renditen von Bitcoin zu vergleichen.

Gegen den S & P 500

Ein angemessener Platz für die Messung der traditionellen Aktienmarktrenditen ist der S & P 500 Index, den professionelle Anleger typischerweise als Benchmark für ihre Anlagen verwenden.

Betrachten Sie dies als Grundüberlegung über den Anstieg des Bitcoin-Preises: In den letzten 90 Jahren lag die durchschnittliche jährliche Rendite des S & P 500 Index bei nur 9,8 Prozent.

Wenn wir die Leistung von Bitcoin in diesem Jahr mit der durchschnittlichen Rendite des S & P 500 vergleichen, ist sofort klar, dass der Anstieg des Bitcoins um einen Stratosphärenwert von 6.000 Prozent diesen Benchmark übertroffen hat.

Betrachten wir für einen etwas anderen Proxy der Preisbewegung, wie lange der S & P 500 brauchte, um den Wert auf das aktuelle Niveau zu verdoppeln. Zum Zeitpunkt der Drucklegung handelt der S & P 500 Index um 2 466. Wenn wir diese Zahl auf die Hälfte reduzieren, erhalten wir 1, 233.

Das letzte Mal, dass der S & P 500 unterhalb dieses Niveaus notierte, war der August 2010. Also nahm der S & P 500 fast sieben Jahre, um zu verdoppeln - 30 mal länger als es Bitcoin brauchte, um das Gleiche zu tun.

Gegen Aktien

Die Performance von Bitcoin ist auch bei der Analyse von Aktien nach Sektoren recht beeindruckend.

Zum Beispiel waren die drei wichtigsten Aktiensektoren im letzten Jahr die Sektoren Finanzen, Technologie und Industrie.

Um zu argumentieren, lassen Sie uns nur sagen, dass Sie sich vorstellen konnten, dass diese drei Sektoren die Anleger waren. Die Rendite von S & P Sector Tracker Spyder ETFs, die als Proxy für die zugrunde liegenden Aktien über die letzten 12 Monate, waren 29. 5 Prozent für Finanzen, 23 Prozent für Technologie und 17. 1 Prozent für Industrie.

Auf einer 12-monatigen Basis übertraf Bitcoin, selbst wenn Sie das Glück hatten, den Sektor mit der besten Performance auszuwählen, den Sektor-ETF um etwa das 20-fache.

Und diese Outperformance setzt voraus, dass Sie die Sektoren mit der besten Performance ausgewählt haben. Wenn ein Investor sich stattdessen für andere Sektoren entschieden hätte, wie Energie und Immobilien, die in den letzten 12 Monaten die zwei schlechtesten Sektoren waren tatsächlich verloren 7. 2% und 4. 1% beziehungsweise ab der Druckzeit heute.

Die Abwärtsrisiken

Während Bitcoin für die jüngsten Renditen sehr bullisch klingen mag, gibt es potenziell sehr große Abwärtsrisiken für die Investition in Bitcoin - und in diesem Sinne macht Bitcoins Natur aus es ist ziemlich herausfordernd, es mit Äpfeln zu vergleichen.

Einer der Vorteile einer breiten Anlage in Aktien über den S & P 500 Index ist die Diversifizierung.

Der S & P 500 besteht aus einem Korb von 500 Unternehmen, die viele der größten börsennotierten Unternehmen in Amerika umfassen.

Die Aktien im S & P 500 stammen aus 11 verschiedenen Sektoren in 24 verschiedenen Branchengruppen. Diese Art der Diversifizierung bedeutet, dass die Menschen in hohem Maße vor Risiken für ein einzelnes Unternehmen geschützt sind und in geringerem Maße vor Risiken für einzelne Branchengruppen oder Marktsegmente geschützt sind.

Bitcoin dagegen ist eine Investition in ein einzelnes Asset. In gewissem Sinne ist die Investition in Bitcoin in etwa analog zu einer Anlage in eine einzelne Aktie.

Obwohl diese Metapher wahrscheinlich immer noch nicht weit genug geht. Woran Sie wirklich investieren, ist eine einzige Implementierung einer Technologie, eine einzelne Instanz von Code.

Dies bedeutet, dass die Investition in Bitcoin statt in S & P Ihr Risiko massiv konzentriert, und wie wir heute gesehen haben, kann dieses Risiko Hunderte von Dollars pro Bitcoin betragen.

Das heißt jedoch nicht, dass die Investition in den S & P 500 bei all seiner Diversifizierung dafür sorgt, dass die Anleger kein Geld verlieren.

Anleger können und verlieren Geld, indem sie in Aktien investieren - auch wenn sie ihre Risiken diversifizieren, indem sie breit in einen Index wie den S & P 500 investieren.

In den letzten 89 Jahren ist der S & P 500 jährlich um zwei Dutzend gefallen mal. Das schlimmste Jahr, an dem Aktienanleger in den letzten neun Jahrzehnten litten, war 1931, während der Weltwirtschaftskrise, als der S & P 500 fast 44 Prozent verlor. Vor kurzem, im Jahr 2008, während der Tiefen der Großen Rezession, erlitt der S & P 500 den zweitschlechtesten Verlust aller Zeiten und fiel um 36,5 Prozent.

Vorsicht ist geboten

Bitcoin gibt es erst seit 2009. Darüber hinaus wurde das Interesse als Anlagevehikel erst Anfang 2013 geschaffen, als es nach einer Kursrallye, bei der sein Wert zwischen 5 Prozent stieg, 266 Dollar erreichte und 10 Prozent täglich.

Was wir über Bitcoin sicher sagen können, ist, dass es keine lange Geschichte für Investoren hat, die langfristigen historischen Kursmuster zu verstehen, so wie sie die Richtungsschwankungen des S & P 500 verstehen.

Das Fehlen historischer Daten sollte nicht zuletzt Investoren und potenziellen Anlegern signalisieren, vorsichtig zu sein.

Bitcoin und Blockchain sind spannende Technologien - aber Anleger sollten nicht den Kopf verlieren.

Bildsicherung über Shutterstock