Dieser Artikel wurde mit einer Antwort von Tether-Vertretern aktualisiert.

Normalerweise fällt niemand ins Auge, wenn der Preis einer Kryptowährung im Laufe einer Woche um 30 Prozent sinkt. Das ist schließlich der Wilde Westen.

Aber als es DAI in diesem Monat passierte, drehten sich die Köpfe, in erster Linie, weil das Token speziell dafür entworfen war, seine Verbindung mit dem US-Dollar zu halten.

Diese Kryptowährungen sind eine der wachsenden Anzahl von Krypto-Token, die als "Stablecoins" bezeichnet werden. Sie werden entwickelt, um ihr Angebot anzupassen, wenn sich der Markt verschiebt, wenn die Preise steigen und wenn sie sinken, um die Preise stabil zu halten.

Genannt der "Heilige Gral" der Kryptowährung, wurden stabile Coins angekündigt, um den kommerziellen Fall für Blockchains zu stärken, da viele Unternehmen sich vor der Volatilität in diesem Sektor scheuen.

Beispiel: Eine zunehmende Anzahl von dezentralisierten Apps (Dapps) ist auf Ether und auf interne, von Ether abhängige Krypto-Tokens angewiesen, um den Wert zu verteilen. Infolgedessen könnten unvorhersehbare Marktverschiebungen bei den Ätherpreisen zu Chaos im System führen.

Dapp-Nutzer würden ihre Tokens weniger wahrscheinlich ausgeben, wenn sie glauben, dass sich der Wert über Nacht verdoppeln könnte; Umgekehrt, sollten potentielle Benutzer den Wert der Dapp-Token vermuten lassen, könnte dies sie von der Teilnahme abhalten.

Aus diesem Grund sagte Rune Christensen, der Gründer von MakerDAO, dem Unternehmen hinter der DAI Stablecoin, die im Dezember erschien: CoinDesk:

"[Stablecoins] sind der erste Schritt, bevor Sie tatsächlich etwas anderes Interessantes sehen Ich würde argumentieren, dass der Grund, warum die Blockchain-Welt so vaporisch ist ... im Grunde ist, dass man einfach nicht in einer instabilen Umgebung Geschäfte machen kann. "

Und in diesem Streben nach Stabilität scheint das Interesse am Verfeinern der Stablecoin-Technologie zu sein Aufstieg im Jahr 2018.

Nicht nur eine All-Star-Investorengruppe, darunter Andreessen Horowitz und Pantera Capital, haben im Oktober ein stablecoin-Projekt namens basecoin unterstützt, aber CoinDesk hat gehört, dass weitere Projekte auf dem Weg sind.

Plus die Beliebtheit in China von BitCNY - die an den chinesischen Renminbi gebunden ist und Renminbi-Handelspaare aufgrund der strengen Regulierung des Fiat- / Crypto-Handels im Land vollständig ersetzt hat - führte Christensen dazu, stablecoins als "ziemlich gutes Beispiel" zu bezeichnen Genau genommen ist die Blockchain im Moment erledigt. "

Doch die kurze Handelszeit der DAI von rund 72 Cent deutet nach Meinung der Kritiker nur auf drohende Verwerfungen hin, die der Markt schon mehrfach mit Stablecoins gesehen hat.

Ein ungünstiger Start

Während Stablecoins den Handel von mehreren zehn Milliarden Dollar pro Tag sehen, haben viele Krypto-Enthusiasten die Technologie als "Single Point of Failure" für die gesamte Kryptoindustrie bezeichnet.

Preston Byrne, ein unabhängiger Berater und ehemaliger Chief Operating Officer und Rechtsberater von Monax Industries, ist sogar so weit gegangen, stablecoins die "einzige dümmste Kreatur im gesamten Universum" zu nennen, in Anspielung auf das Bugblatter Beast aus "The Per Anhalter durch die Galaxis . "

Und solche Kritiken sind nicht ganz unbegründet.

Der vielleicht bekannteste der Stablecoins ist der USDT (US Dollar Tether), der an einigen der weltgrößten Cryptowährungsbörsen als Ersatz für den Dollar fungiert. Und während diese Funktion ihre Existenz zu bestätigen scheint, hat das Unternehmen hinter der Medaille, Tether Limited, seinen gerechten Anteil an Kontroversen gesehen.

Zum Beispiel wurde Tether Limited letztes Jahr angeblich für $ 30 Millionen in USDT gehackt.

Und in einer Welle von kürzlichen Anschuldigungen wurde die Beziehung zwischen Tether Limited und dem Bitfinex-Austausch scharf kritisiert.

Während Tether's US-Dollar-gebundene Verschlüsselung seit Juli 2014 existiert, früher unter dem Namen Realcoin, führte Bitfinex unter dem enormen Druck nach dem Verlust von Bankbeziehungen und der Fähigkeit, Fiat-Überweisungen zu senden, eine breitere Nutzung des Tether Stablecoins ein 2015. USDT wird weithin als Ersatz für traditionelle Bankdienstleistungen gesehen, die Benutzern erlauben, Dollarbeträge schnell zurückzuziehen und einzahlen.

Aber seitdem wurden die engen Beziehungen zwischen Bitfinex und Tether (die Unternehmen haben gemeinsame Eigentümer und Management) und die Vorwürfe von Missmanagement intensiv geprüft. Einige, vor allem der pseudonymisierte Blogger "Bitfinexed", gehen sogar so weit zu behaupten, dass das USDT keine materielle Grundlage hat, und stattdessen stetig in den Markt gepumpt wird, um den Preis von Bitcoin nach oben zu treiben.

In einem Gespräch mit CoinDesk sagte ein Tether-Vertreter: "Die gleichen Prinzipale waren von Anfang an sowohl an Bitfinex als auch an Tether beteiligt - das war noch nie ein Geheimnis. Vorschläge, dass das USDT keine materielle Basis hat, haben keinen Wert. Tether wird vollständig unterstützt Dollar für Dollar. "

Im Dezember sagte ein Sprecher von Bitfinex und Tether, dass ein bevorstehendes Audit zeigen würde, dass Tether Tokens vollständig gesichert waren. Das Unternehmen hat auch rechtliche Schritte gegen seine Online-Kritiker angedroht.

Ähnliche Probleme verfolgten auch NuShares nach der Verteilung des NuBits Stablecoins im Jahr 2016.

Obwohl das Projekt die Stabilität der Währung durch wirtschaftliche Anreize aufrecht erhalten wollte, folgte eine Welle von Hacks und mutmaßlichen Manipulationen an der Stange Stakeholder, die Stablecoin gehandelt im selben Jahr für so niedrig wie 10 Cent.

Zu ​​dieser Zeit machte NuBits Core-Entwickler Jordan Lee die Fehler gegen "suizidale Tendenzen" in der Gemeinde verantwortlich.

Kleine Zahlen, große Fehler?

Ähnliches wird von Kritikern des Konzepts zitiert, dass der Handel von BitUSD, dem vielleicht ersten Stablecoin, an der BitShares-Börse im Jahr 2014 ausgesetzt wurde, nachdem ein Sicherheitsfehler im Code gefunden wurde.

Bemerkenswert ist, dass BitUSD in den vier Jahren, die seitdem passiert sind, seine Parität weitgehend beibehalten hat - obwohl "meistens" immer noch problematisch ist.

Letzte Woche hat BitUSD $ 1 erreicht. 10 pro Münze, nach CoinMarketCap. Kleine Abweichungen dieser Art könnten den Anlegern Anreize bieten, Vorteile zu nutzen.

Oder wie Christensen sagte: "Wenn Sie DAI bei etwas weniger als einem Dollar kaufen und DAI bei etwas mehr als einem Dollar verkaufen, ist das in einem Dollar-Markt ein wirklich einfacher Weg, die Ineffizienzen von Der Markt. "

Christensen sagte jedoch, dass die winzigen Preisschwankungen, die diese Stablecoins auf CoinMarketCap zu haben scheinen, sich nicht auf den Kurs der Währungen an einzelnen Börsen auswirken.

Aufgrund der Tatsache, wie CoinMarketCap den durchschnittlichen Preis von Kryptowährungen berechnet, "wird dieser Volatilitätseffekt immer in den Kursdiagrammen zu finden sein", sagte er.

Für ihn macht es keinen Sinn zu behaupten, dass die Technologie nicht funktioniert, nur weil es einige Fallstricke gesehen hat, da es heute stabile Coins auf dem Markt gibt.

"BitUSD ist eines der ersten wirklich guten Beispiele für einen Smart Contract oder eine Blockchain 2.0-Technologie, die wirklich gut funktioniert und insbesondere einen echten Weltnutzen bietet, wie es noch kein anderer Blockchain-Kram getan hat", so Christensen sagte.

Crude infrastructure

Laut Christensen waren die Diskrepanzen zwischen CoinMarketCap und den Börsen, an denen DAI gehandelt wird, nicht schuld.

Diese Preisschwankungen, so spekulierte Christensen, seien vielmehr auf einen an der chinesischen Börse, Bibox, verkauften Market-Making-Trading-Bot zurückzuführen. Als dieser Market Maker unterging, begann ein weiterer Hochfrequenz-Trading-Bot den Preis zu verteuern, schlug er vor. Unterstreichen seinen Punkt, handelte DAI für 1 $. 10 an einer anderen Börse, Gatecoin, am selben Tag ging es für 72 Cent auf Bibox.

Und diese Volatilität erschreckt Krypto-Enthusiasten, die sich Sorgen um ein mögliches "Black Swan Event" oder eine "Todesspirale" machen. In einem solchen Szenario sinkt plötzlich der Wert, den eine stabile Währung hinter sich hat, und damit die stabile Währung und damit den gesamten Multi-Milliarden-Kryptomarkt.

Aber während diese Technologien voranschreiten, bauen Stablecoin-Entwickler Vorsichtsmaßnahmen auf.

Zum Beispiel sagte das Team hinter MakerDAO, dass es die Möglichkeit einer Todesspirale gemildert hat, indem es die DAI mit einer Vielzahl von unterstützenden Assets unterstützt, in einer kommenden Version des DAI-Tokens, das diesen Sommer veröffentlicht wird.

"Also [ein Black Swan Event] ist sehr theoretisch und sollte nur unter den Bedingungen extremer Nachlässigkeit geschehen. Und bei richtiger Diversifizierung sollte es theoretisch möglich sein, mit 99,9 Prozent Sicherheit zu verhindern", sagte Christensen CoinDesk.

Und all diese Beispiele scheinen zu zeigen, dass die Technologie und die umgebende Krypto-Infrastruktur noch so neu sind, dass Schluckauf zu erwarten ist.

"Wirklich frühe Märkte für eine neue Stablecoin gehören definitiv zu den seltsamsten Marktbedingungen", sagte Christensen.

Er verglich den Kursverlust der DAI mit dem Kursverfall von BitUSD nach dem Start und erklärte, dass diese Bustoks anfällig für Bots und Bugs sind, bevor diese Stablecoins auf einem bestimmten Markt gehandelt werden.

Wie Andy Milenius, ein Entwickler bei MakerDAO, CoinDesk sagte:

"Wenn das DAI-Volumen mehrere Millionen beträgt und dann Volatilität zeigt, werden wir etwas interessantes zu besprechen haben."

Washington auf einen Dollar Rechnungsbild über Shutterstock