Eine Welt des reibungslosen Handels hängt stark davon ab, dass die Kreditgeber darauf vertrauen können, dass sie zurückgezahlt werden - oder, falls nicht, dass sie dafür etwas anderes bekommen.

Aber dieses "andere" - Sicherheiten - ist nicht annähernd so leicht zu bewegen wie das Geld selbst.

Um dieses Problem zu lösen, hat sich eine Gruppe internationaler Depositorien und Börsen, die Liquidity Alliance, in diesem Jahr zusammengeschlossen, um LA Ledger zu lancieren, eine Blockchain-Lösung, die das Bitcoin für die Wertübertragung sichert. Nach Abschluss des Proof-of-Concept ist die Gruppe nun bereit, ein kommerzielles Produkt auf den Markt zu bringen, bei dem nur noch eines übrigbleibt: die Zulassung durch die Behörden.

Während die Teilnehmer seit dem zweiten Quartal letzten Jahres mit den Aufsichtsbehörden im Gespräch waren, ging die Gruppe von "informellen Gesprächen" zu einer "formaleren Präsentation" mit den Aufsichtsbehörden über, laut Liquidity Alliance-Mitglied und Chief Commercial Officer für Post -trade Dienstleistungen bei TMX Group Brian Gelfand.

Die Blockchain, die mit dem Open-Source-Hyperledger-Fabric erstellt wurde, soll insbesondere die Grenzen zwischen Sicherheitspools, die in nationalen Systemen gefangen sind, abbauen, indem traditionelle Sicherheiten von einer zentralen Hinterlegungsstelle zu einer verteilten Blockchain migriert werden.

Und die Technologie hat sich als vorteilhaft erwiesen.

"Die technische Lösung ist sehr elegant", sagte Steve Everett, General Manager für Collateral Management bei Strate, der ebenfalls Teil der Liquidity Alliance ist. "Wir treffen uns mit den Regulierungsbehörden ... und neun von zehn der Fragen - weil Die Lösung ist so elegant - sie ist mehr auf der rechtlichen und aufsichtsrechtlichen Seite. "

Während viele Proofs-of-Concept seit den Anfängen der Blockchain-Begeisterung im Regal geblieben sind, bedeutet der jüngste Schub der Liquidity Alliance eine wachsende Dynamik hinter zentralen Wertpapieren Lagerstätten (CSDs), die ihre Arbeit sehen.

Philippe Seyll, der Co-CEO der Luxemburger CSD Clearstream und Mitglied der Initiative, sagte All4bitcoin:

"Der Proof-of-Concept bleibt ein Proof-of-Concept, wenn wir nicht den Segen bekommen der Aufsichtsbehörden. "

Kollaterale Fragen

Dieser Schritt der Regulierungsbehörden sollte nicht auf die leichte Schulter genommen werden.

Alle CSD- und Börsenteilnehmer von LA Ledger - zu denen auch das kanadische Depot für Wertpapiere, das norwegische VPS und die Deutsche Börse in Deutschland gehören - unterliegen unterschiedlichen lokalen Vorschriften sowie regionalen Vorschriften, die über Ländergrenzen hinausgehen.

Gelfand hat gelernt, wie jedes Mitglied mit verschiedenen Kontrollen konform sein kann, während es die gleiche Blockchain verwendet. Gelfand fügt hinzu:

"Einer der Grundpfeiler dieser ganzen Übung ist, dass es um regulierte Entitäten geht ... und Dieser Mechanismus muss funktionieren und in jedem Rechtssystem, in dem wir tätig sind, genehmigt werden."

Es kann sehr komplex sein.

Unter den Unbekannten ist beispielsweise, wie Kreditgeber Sicherheiten (die Gewinne oder Verluste, die aus einem Verkauf eines Vermögenswertes resultieren)" realisieren "können, die in einer Blockchain in Token umgewandelt wurden.

Traditionell besteht die Sicherheit aus digitalen Besitzkonten für Häuser, Autos und Gewerbeimmobilien, wobei bei Ausfall eines Kreditnehmers eine komplizierte Reihe von Prozessen eingeleitet wird, die dazu führen, dass die Sicherheiten dem Kreditgeber verfallen.

Aber auf einer Blockchain, Wenn jeder dieser Prozesse zu einem einzigen intelligenten Vertrag komprimiert wird, wobei die Sicherheiten als ein Token dargestellt werden, ist es möglich, dass bestimmte Verzögerungen zum Schutz der Kreditnehmer (etwas, das besonders an der Überwachung interessiert ist) rückgängig gemacht werden können.

Fortlaufende Verteilung

Trotz der Fortschritte bei den Aufsichtsbehörden haben die Kunden mehrerer LA Ledger-Teilnehmer Bedenken geäußert, dass der wahre Wert eines Sicherheitenpools nicht erreicht werden kann, wenn nur eine Handvoll Co Gewerkschaften beteiligen sich.

Während einer gemeinsamen Sitzung der Liquidity Alliance-Mitglieder Deutsche Börse und VPS im vergangenen Monat wurden einige ihrer großen Bankkunden intensiv in die Funktionsweise der Plattform einbezogen. Während die Kunden zu dem gleichen Schluss kamen wie Strates Everett - sie sagten, die Technologie sei solide - wollten sie mehr CSDs involvieren, um eine "kritische Masse" zu erreichen, so VPS Executive Vice President Sveinung Dyrdal.

Drydal und der Senior Vice President der Deutschen Börse, Gerd Hartung, waren sich einig, dass der weitere Erfolg der Blockchain-Plattform entscheidend durch weitere Mitglieder ergänzt werden könnte.

Dyrdal schloss mit Optimismus und sagte:

"Ich bin mir ziemlich sicher, dass wir CSDs sehen werden, die die Gelegenheit nutzen möchten, ihren Kern durch den Einsatz neuer Technologien zu erneuern."

Sibos Panel-Bild über Michael del Castillo für All4bitcoin (von links nach rechts: Philippe Seyll, Gerd Hartung, Brian Gelfand, Sveinung Dyrdal, Steve Everett)