Nasdaq hat sein Blockchain-Produkt Nasdaq Linq im vergangenen Monat auf der Money20 / 20-Konferenz in Las Vegas offiziell vorgestellt. Der Start erfolgte fast sechs Monate, nachdem Nasdaq angekündigt hatte, dass es die erste große globale Börse sein würde öffentlich versuchsweise Blockchain-Technologie.

Das Warten lohnt sich vielleicht. Linq ist die erste Plattform eines etablierten Finanzdienstleisters, um zu demonstrieren, wie der Handel mit Wertpapieren durch den Einsatz von Blockchain-basierten Plattformen digital gesteuert werden kann. Es ist ein Managementinstrument für Aktien von Privatunternehmen und Teil des Nasdaq Private Market, der Service-Suite für Unternehmer und Venture-Investoren.

Fredrik Voss, Leiter der Blockchain-Strategie von Nasdaq, ist der Überzeugung, dass die von der Blockchain-Technologie gebotene Effizienz Linq den Vorteil verschaffen könnte, der schließlich die verstärkte Nutzung von Handelsplattformen auf dem Privatmarkt fördert.

In einem neuen Interview betonten Voss und der globale Softwareentwicklungsdirektor Alex Zinder die Fähigkeit der Blockchain, die Notwendigkeit von Stift- und Papier- oder Tabellenkalkulation als größten Vorteil für den privaten Aktienmarkt zu beseitigen.

Zinder sagte zu CoinDesk:

"Es gab nicht viele Adoptionen [unter Startups], sich vom Papier wegzubewegen, und wir wollen sicherstellen, dass [Blockchain] -Technologie uns helfen kann, voranzukommen Dieser Prozess ist sehr manuell und lässt viel Platz für menschliche Fehler. "

Nasdaq-Kommunikationsspezialist William Briganti nannte das Potenzial der Technologie, diesen Schwachpunkt als" Schlüsseltreiber "der Initiative zu beseitigen, aufgrund seiner Fähigkeit, eine unveränderliche Aufzeichnung und Dokumentation bereitzustellen eine Chain of Custody für Benutzer.

"Wir haben eine Reihe von Startup-Führungskräften befragt, und die überwältigende Mehrheit verwendete Tabellenkalkulationen bei jeder Fundraising-Runde." Wir versuchen, unsere Standards auf Transparenz und Überprüfbarkeit anzuwenden. "

Nasdaq Private Markets war Es ist das jüngste einer langen Reihe von Versuchen der Börse, in den Sekundärmarkt für den Handel mit Aktien vor Börseneinführung einzutreten, nachdem die Bemühungen bereits 1990 zurückreichen. Aber heute entscheiden sich mehr Unternehmen dafür, privat zu bleiben länger, und das bedeutet, dass die Aufmerksamkeit auf den Handel vor dem Börsengang erneut auf sich zieht, da die Anleger nach Liquiditätsereignissen suchen, die den Managementdruck auf Unternehmen in der Frühphase verringern könnten.

Unter der Haube

Ein genauerer Blick auf Linq zeigt ein schlankes Produkt mit einer intuitiven Benutzererfahrung für Investoren und Unternehmer.

Linq-Aktienemittenten melden sich an, um ein "Cap-Table Management" -Dashboard mit Bewertung, den Preis der in jeder Anlage ausgegebenen Aktien und den Prozentsatz der verfügbaren Aktienoptionen zu finden.

Digitale Repräsentationen von Shares werden als farbige Blöcke visualisiert, die nicht ausgegebene Outputs auf der Linq-Blockchain darstellen.Nasdaq bezeichnet die Präsentation dieser Daten als "Equity Timeline View", die zeigt, wer die Aktien in einem Flussdiagramm besitzt.

Transaktionen, die ausgegeben werden, erscheinen auf der Zeitleiste als "void" und werden grau dargestellt. Benutzer können auch Pfeile sehen, die veranschaulichen, wie solche Anteile übertragen und aufgeteilt wurden.

Zinder und Voss erklärten:

"Wir haben verschiedene Unternehmensereignisse in einem Zeithorizont überlagert. Jede einzelne Blase ist ein Repräsentant eines Live-Zertifikats. Die Farbe repräsentiert einen bestimmten Asset-Typ. und Asset-Typen werden durch den Emittenten, die Anteilsklasse und die Runde definiert. "

Der farbcodierte Ansatz dient dazu, visuell zu unterstreichen, wie die Blockchain-Technologie darunter verwendet wird, um eindeutige Assets mit entsprechenden Bedingungen durch Verwendung der offenen Assets zu erstellen Protokoll.

"Wir können das visuell darstellen und es ist genauso verfügbar wie auf der Blockchain selbst", sagte Zinder und fügte hinzu:

"Die Equity Timeline ist das Wertvollste, was wir zeigen, es kann visualisieren Diese Informationen und eine klare Darstellung der Transaktionen und der Provenienz. "

Fülle von Details

Linq möchte Unternehmern außerdem durch eine Analyse von Daten, die sich auf ihre Obergrenze beziehen, leichter Einblick in ihr Geschäft verschaffen vergraben in Tabellenkalkulationen.

Beispielsweise können Unternehmer auf die interaktive Equity-Timeline klicken, um ein individuelles Anteilszertifikat anzuzeigen, das einem Anleger ausgestellt wurde. Gültige Zertifikate und stornierte Zertifikate haben beide eine andere visuelle Anzeige, wobei erstere Informationen wie die ID des Assets, den Wert pro Aktie und den Preis anzeigt.

Startups, die die Plattform nutzen, können Zertifikate auch nach dem Ausstellungsdatum anzeigen, die meisten oder die letzten neuen Zertifikate anzeigen und durch die Gesamteigentümerschaft Drilldowns, in die Investoren mit einem einzigen Klick die meisten Aktien des Unternehmens halten.

Außerdem können Startups den Anteil eines einzelnen Anlegers am Unternehmen bewerten. Investorenbezogene Details wie Transaktions-IDs bieten wiederum Transparenz für diejenigen, die den Fortschritt eines Startups verfolgen und gleichzeitig die neue Technologie unterstreichen wollen, auf der die Zertifikate basieren.

"Wir wollten etwas, das vorzeigbar war, dass wir einigen unserer Kunden die Funktionalität unter dem Deckblatt erklären konnten", sagte Zinder.

Kontrollierte Erfahrung

In einem Interview deuteten Zinder und Voss auf einige der nicht-technischen Arbeiten hin, die bisher in die Entwicklung von Nasdaq Linq eingeflossen sind, und bemerkten, dass das Endprodukt mehr ist als Design.

Derzeit wird Linq mit sechs Startups und ihren Investoren getestet. Die begrenzte Anzahl der teilnehmenden Firmen spiegelt die Notwendigkeit wider, dass Unternehmen die Eigentumsrechte an ihren Aktien rechtlich elektronisch darstellen können und was Nasdaq als die komplexen Aktienprofile einiger Start-ups beschreibt, die Migrationen langwierig machen können.

Nasdaq sagte, dass der rechtliche Prozess in einigen Staaten Start-Ups erfordert, um mit den Aktionären zu kommunizieren, dass sie mit der Ausgabe von "unverbrieften Aktien" fortfahren werden, was bedeutet, dass Aktien keine physische Eigentumsurkunde besitzen.

Wie bei umfangreicheren Tests der aktuellen Benutzer bleiben Liquiditätsereignisse im Ermessen der Startups, die das Recht - aber nicht die Pflicht - haben, ein Liquiditätsereignis für die Anleger einzuleiten, was sie jetzt durch Linq tun könnten.

"Wenn Sie Ihre Aktien verkaufen wollten, hätte der Emittent das Liquiditätsprogramm bei uns auswählen müssen", erklärte Zinder. "Sobald sie sich dazu entschlossen haben und uns dies definiert haben, erstellen wir das Programm, [Investoren ] würden sich in ein Portal einloggen und [sie] könnten einen bestimmten Prozentsatz der Beteiligten verkaufen. "

Das Ziel, so Zinder und Voss, besteht darin, diesen Prozess zu vereinfachen, damit solche Ereignisse ebenso wie die Technologie, die die Aktivität erleichtern kann, werden häufiger verwendet.

"Wir sind im Geschäft, strukturierte Liquidität zu schaffen, und je weniger Reibung wir in diesen Prozess bringen können, desto mehr Liquiditätsereignisse hat der Kunde", sagte er.

Allerdings deutete Zinder an, dass sich Nasdaq Linq eines Tages zu einem Produkt entwickeln könnte, das seine öffentlichen Börsen genauer abbildet, und schlussfolgerte:

"Es ist kein 24/7-Markt, es gibt derzeit keine Peer-to-Peer-Transaktionen . "

Bilder über Pete Rizzo für CoinDesk