Steven Hopkins ist Chief Operating Officer und General Counsel von Medici Ventures, einem Overstock. com Tochtergesellschaft konzentrierte sich auf die Weiterentwicklung der Blockchain-Technologie.


"Zynismus maskiert sich als Weisheit, aber es ist am weitesten entfernt." - Stephen Colbert

Der Vormarsch in Bitcoin und anderen Krypto-Assets bietet Zynikern aller Couleur die Chance, clever auszusehen Verurteilung der Kryptowährung als ein "Schneeballsystem", das "eine Rezession verursachen könnte."

Diese Argumente sind nicht neu, aber sie sind ignorant.

Es ist an der Zeit, dass wir aufhören, Leuten zu erlauben, die die Wahrheit nicht verstehen (oder einfach ignorieren), sich auf diesem Markt zu äußern, als ob sie etwas wüssten, was wir größeren Narren einfach nicht sehen können.

Schneeballsystem

Menschen, die Bitcoins nicht mögen, versuchen es als Schneeballsystem oder Betrug, weil sie dann nicht mehr über ihre Vorzüge sprechen müssen. Jamie Dimon macht das.

Diese Woche hat Bert Ely es auch gemacht. Seine Meinung Stück in The Hill ist subtil mit dem Titel, "Bitcoin ist ein Schneeballsystem und Will Collapse wie One."

Leider haben diese gleichen Leute nie die Definition von "Schneeballsystem" oder "Betrug" nachgeschlagen, weil, auch wenn Bitcoin wird scheitern oder dazu führen, dass Anleger ihr gesamtes Geld verlieren, es entspricht nicht der Definition eines Schneeballsystems oder eines Betrugs.

Elys große Behauptung ist, dass Bitcoin "nur dann über Wasser bleiben wird, wenn genug Leute die Fiktion kaufen, dass Bitcoin einen echten Wert darstellt." Er vernachlässigt zu sagen, wie das anders ist als der US-Dollar oder der venezolanische Bolívar. Seine zentrale These beruht auf der Grundannahme JEDES Tauschmittels: Es funktioniert nur so lange, wie die Menschen es für Waren und Dienstleistungen akzeptieren.

Selbst wenn wir Ely einfach die Definition eines Ponzi-Schemas ändern lassen, um seine Argumente zu berücksichtigen oder die Tatsache ignorieren, dass wir Dinge wie Bettwäsche, Toaster und Tennisschuhe mit Bitcoin kaufen können, definiert er einfach ALLE Währungen. Niemand akzeptiert Dollar, weil sie grün gefärbtes Papier mögen, und die Vorstellung, dass die Regierung oder eine Armee Vertrauen in die Währung zwingen kann, ist völlig naiv.

Auch der venezolanische Bolivar, die deutsche Mark und der simbabwische Dollar haben sich als falsch erwiesen. Sobald wir das erkannt haben, macht es Spaß, den Rest von Elys Artikel zu lesen.

Lassen Sie uns zum Beispiel eine Passage von Ely so bearbeiten, dass sie in die obige Analyse passt:

"Alle Schneeballsysteme scheitern natürlich, wenn neue Investoren nicht mehr genug Geld für frühere Anleger ausgeben können. Das Gleiche wird sich mit [dem US-Dollar und dem venezolanischen Bolivar] ereignen ... Investoren werden sich vom Kauf von [Dollar und Bolivar] zurückziehen, was zu einem anhaltenden Rückgang ihrer Preise führen wird.Diese überfällige Katastrophe wird eintreten, weil alle [US-Dollars und venezolanische Bolivar] keine intrinsischen haben Wert."

An dieser Stelle überlegte ich, ob ich in den letzten paar Jahren eine BTC / USD-Preistabelle hinzufügen sollte, um die Richtigkeit von Elys Aussage zu demonstrieren.

Allerdings habe ich das zugunsten meiner zweiten bevorzugten Passage geändert : Elys Fazit (auch bearbeitet), wo er das verspricht "[U. S. Dollars und venezolanische Bolivars] und dergleichen werden schnell in die Finanzgeschichte eingehen, genau wie tulipmania [und die deutsche Mark, der argentinische Peso und der simbabwische Dollar], und nur dazu dienen, zukünftige Generationen an die Torheit des Glücksspiels an Illusionen zu erinnern Wert [wie Fiat-Währung]. "

Ich bin mir sicher, dass Ely sagen wird, dass ich sein Argument aus dem Zusammenhang gerissen habe und ich habe in den obigen Passagen viele Kommentare hinzugefügt, aber wenn seine Grundannahme wirklich ist, dass Bitcoin keine intrinsische hat Wert, das ist genau das, was er über Dollar, Bolivar und jede andere Fiat-Währung sagt.

Ansteckung und Marktkollaps

Das neue Argument aus dem Finanzinstitut dieser Woche stammt vom Beginn des Handels mit Bitcoin-Futures beim Chicago Board of Exchange (CBOE).

Es geht ungefähr so: "Wir müssen uns um diese verrückte Bitcoin-Blase kümmern, denn jetzt, wo Futures gehandelt werden, könnte ein Preiszerfall eine Rezession auslösen."

In seinem Stück für Business Insider tho "Es gibt einen Weg der Ansteckung von einem Bitcoin-Preis-Zusammenbruch, um in den Rest der Märkte zu fließen", argumentiert Jim Edwards. "Der Wert eines Vermögenswerts kommt von der Tatsache, dass sein Markt liquide ist."

Das ist schlauer als Elys "kein intrinsischer Wert" -Argument, aber dann hört Edwards auf, uns ernst zu nehmen und stellt mit Besorgnis fest, dass eine Kneipe in London und die Spielefirma Steam Bitcoin nicht mehr als Bezahlung akzeptieren. Er fährt fort, aus diesen Fakten zu extrapolieren, dass Bitcoin seine Liquidität verlieren und zu einer Vermögensblase werden könnte, die platzen könnte.

Jetzt fängt er an, mehr wie Ely zu klingen.

Edwards erwähnt das Overstock nicht. com (das besitzt meine Firma, Medici Ventures) hat die Vielfalt und Menge seiner Bitcoin-Verkäufe im vergangenen Jahr mehr als verdoppelt gesehen oder dass Zahlungsverarbeitungsfirmen wie Bitt, Square und Spera aktiv arbeiten, um Kunden zu erlauben, für fast alles zu bezahlen Jeder Händler in Bitcoin ohne Anforderung des Händlers, Kryptowährungen zu erhalten oder zu halten.

Diese Art von Liquidität ist fast so gut wie die Liquidität von Dollars. Bei internationalen Zahlungen kann es besser sein.

Edwards ignoriert auch bequem die unglaubliche Vielfalt an Krypto-Assets, die jeder Bitcoin-Inhaber bei Kryptowährungsbörsen kaufen kann. Sein letzter Punkt, dass der Bitcoin-Markt noch nie vom Futures-Handel getestet wurde, ist ebenfalls richtig, erwähnt aber nicht den wichtigsten Aspekt von Bitcoin-Futures: Es gibt keine direkte Verbindung zwischen dem Bitcoin-Markt und dem Kassamarkt.

Es ist ironisch, dass auf Dollar lautende spekulative Wetten, die nie in Bitcoins abgerechnet werden, der Grund sind, warum wir uns über den Preis von Bitcoin Sorgen machen müssen.

Es wird nie einen kurzen Druck geben. Es wird niemals Fehlschläge bei Leerverkäufen geben. Dies ist nicht einmal ein echter Futures-Markt, wie wir ihn kennen, denn in der tatsächlichen Währung / Ware, die dem Vertrag unterliegt, wird niemals ein Vertrag erfüllt oder abgewickelt.

Also, die Gefahr ist nicht Bitcoin selbst oder irgendeiner der Leute, die Bitcoin benutzen. Es sind die Spekulanten an der Wall Street, die enorm lang und kurz darauf wetten, was mit dem Bitcoin-Preis passieren wird.

Statt sich Sorgen darüber zu machen, wie gefährlich Bitcoin für die Wirtschaft ist, sollten wir uns vielleicht fragen, warum wir die Wall Street jeden Tag Milliarden wetten lassen wollen, ob der Bitcoin-Preis steigen oder fallen und wie sehr er versuchen wird, den Bitcoin zu manipulieren Markt, um sicherzustellen, dass sie im Futures-Handel gewinnen.

Wenn ein systemisches Risiko besteht, ist es auf dem Derivatmarkt, nicht Bitcoin.

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