Piotr Piasecki ist Seniorentwickler bei Factom und MSc in Informatik, der 2012 eine Masterarbeit zum Thema Bitcoin Security geschrieben hat.

In diesem Artikel bietet Piasecki seinen Kommentar zur steigender Preis von XRP, dem nativen Token im Ripple Consensus Ledger, mit dem Ziel, eine Bewertung für das kryptographische Asset basierend auf dem zugrunde liegenden Protokoll und dem gewünschten Nutzen zu bieten.


Wie einige von euch vielleicht wissen, mag ich die Idee hinter dem Ripple-System.

Erstellen einer Settlement-Schicht basierend auf Trust und IOUs, in der Lage, jedes Asset leicht auszugeben, ziemlich gut als Middleware-Layer zu arbeiten, Spezialisierung anzuregen, eine Singularität des Geldes zu schaffen, all das ist großartig. Das System ist jedoch nicht ohne Fehler - die Zentralisierung von Validatoren ist ein Problem und ebenso die Token-Verteilung.

Beide sind zwar interessante Themen, aber angesichts des kürzlichen rasanten Anstiegs des XRP-Preises denke ich, dass es sich lohnt, sich auf diesen Teil der Diskussion zu konzentrieren.

Grundlagen von Ripple und XRPs

Ripple ist ein Krypto 2. 0-System, das Ende 2012 gestartet wurde. Es basiert auf einem Protokoll, das Bitcoin vor einigen Jahren vorausgeht, bekannt als Ripplepay. Wie jedes gute crypto 2. 0-Netzwerk ermöglicht Ripple seinen Benutzern die Ausgabe und Transaktion in jeder Währung. Es unterstützt auch seine eigene Währung - Ripples oder XRPs.

XRPs haben einige Schlüsselanwendungen im Ripple-Netzwerk. Sie werden zur Zahlung von Transaktionsgebühren verwendet und sind als Reserven für jede Adresse erforderlich, die das Netzwerk nutzt und Vertrauenslinien erstellt. Alles in allem dient es als Anti-Spam-Maßnahme für das Netzwerk. Da jedes Konto im Ripple-Netzwerk XRPs akzeptieren kann, wird es außerdem als Überbrückungswährung beworben.

IOUs sind vom Benutzer erstellte Währungen. Während jede Adresse ihre eigene Währung ausgeben kann, verwenden die meisten Leute IOUs, die von Gateways ausgegeben werden. Diese werden normalerweise auf Fiat oder Crypto lauten. Die IOUs können direkt im Netzwerk gehandelt werden, von einem Benutzer an einen anderen gesendet werden und sogar atomare Bounces mit mehreren Währungen in einer einzigen Transaktion ausführen.

Es gibt einige wichtige Unterschiede zwischen XRPs und IOUs. Schuldscheine haben ein Kontrahentenrisiko: Wenn das ausstellende Gateway ausfällt, sind die Tokens wertlos. Sie können IOUs nur an oder über Personen senden, die demselben Gateway vertrauen. Die Gateways berechnen normalerweise bei jeder Transaktion einen kleinen Prozentsatz. IOU-Transaktionen sind ein bisschen größer und komplizierter, was bedeutet, dass sie mehr kosten können, um ausgeführt zu werden. XRPs sind ihre eigene Kryptowährung, was bedeutet, dass sie für nichts direkt einlösbar sind.

Darüber hinaus wickelt das Ripple-Netzwerk sowohl XRPs als auch IOUs identisch ab: Beide können an der in das Netzwerk integrierten dezentralen Vermittlungsstelle gehandelt werden, beide können Teil von Mehrwährungstransaktionen sein, beide arbeiten mit der gleichen Geschwindigkeit und sie sind beide hoch teilbar.

Kritik an XRPs

Der Hauptkritikpunkt gegen XRPs und damit gegen das Ripple-Netzwerk ist die Verteilung der XRPs. Ripple Labs, die Entwickler von Ripple, haben das Netzwerk mit 100-Milliarden-XRPs erstellt und seit seiner Einführung wurden keine neuen XRPs erstellt. Dies ist im Crypto Space keine unbekannte Praxis - viele Netzwerke "prägen" ihre Tokens.

Allerdings behalten die Netzwerkersteller normalerweise nur einen Bruchteil der Tokens für sich und verkaufen den Rest an alle weiter, die etwas kaufen möchten. Ripple besitzt jedoch immer noch etwa 60% der ursprünglich ausgegebenen Token. Dies wirft ein paar Probleme auf.

Erstens könnte das Unternehmen versuchen, den Markt zu liquidieren und möglicherweise zum Absturz zu bringen. Es ist jedoch sehr unwahrscheinlich. Ripple hat kürzlich Schritte unternommen, um seinen XRP-Markt zu fördern und die Mehrheit seiner XRPs in einen Treuhandvertrag zu legen (dann wieder entschlüsselt der Treuhandfonds monatlich 1 Milliarde XRP für die nächsten ~ 4,5 Jahre, also könnte es besser sein).

Zweitens, da die Netzwerkgebühren durch das "Brennen" von XRPs bezahlt werden, bereichern sie im Wesentlichen jeden im Verhältnis zu der Menge an XRPs, die sie halten (wenn 1% der Token verbrannt würden, wären die verbleibenden Tokens etwa 1% wertvoller) vorausgesetzt, der Markt ändert sich nicht). Dies bedeutet, dass Ripple Labs im Wesentlichen 60% aller Netzwerkgebühren im Netzwerk erhält. Dies ist derzeit wahrscheinlich nicht viel, aber es könnte in Zukunft wichtiger sein.

Schließlich hat die Menge an XRPs, die einem Unternehmen gehört, einen negativen Ruf. Viele Leute im Crypto-Space lehnen Ripple wegen der Menge an Münzen, die Ripple gehört, direkt als 'vor-verminten Scamcoin' ab.

Alles in allem ist das nicht wirklich verdammt. Ripple scheint seriös genug zu sein, um nicht zu versuchen, ihre goldene Gans auszubeuten. Aber sie sind nicht die einzigen großen Spieler rund um ...

Die Gründer von Ripple, Jed McCaleb, Chris Larsen und Arthur Britto, gaben sich früh 20bn XRPs. Dies wurde später bei Ripple angebissen. McCaleb verließ das Team, um seine eigene Version von Ripple namens Stellar zu starten, und entschied sich, sein XRP-Stash zu verkaufen, was zu einer legalen Kerfusion, einem Vergleich und einem Zeitplan für den Verkauf dieser Münzen führte.

Wenn diese Zahlen korrekt sind, bezahlt McCaleb immer noch $ 20, 000 pro Woche und kommt ~ 2019, er wird 750m XRP auszahlen können (im Wert von $ 256 Millionen bei dem heutigen Preis von $ 0. 34 USD / XRP) . Keine ideale Situation, wenn das Geld aus Ihrem Netzwerk an einen ehemaligen Mitarbeiter gehen wird, der Ihren direkten Konkurrenten in Höhe von einer Viertelmilliarde Dollar aufbauen wird. Während einige dieser Gelder für wohltätige Zwecke verwendet werden könnten, ist das immer noch kein idealer Erfolg.

Nun, da wir uns mit den meisten Problemen, die XRPs zu bewältigen hatten, auseinandergesetzt haben, schauen wir uns an, wie sie sich in ihrem eigenen Netzwerk verhalten.

XRPs vs IOUs

Während Ripple, das Netzwerk, mit Bitcoin, Ethereum und anderen Kryptowährungsnetzwerken konkurrieren muss, haben XRPs, die Währung, einen weiteren wichtigen Konkurrenten - den Rest der Ressourcen im Ripple-Netzwerk. Einige Netzwerke, wie NXT oder Counterparty, stellen sicher, dass ihr natives Token im Mittelpunkt jedes Handels steht - Sie können in diesen Netzwerken keine IDUs füreinander handeln.

In Ripple können Sie den ganzen Tag und jeden Tag rein in Schuldscheinen handeln, ohne XRPs für etwas anderes als die Gebühren zu berühren. Dies hängt mit dem zentralen Wertbeitrag von XRPs zusammen - dem universellen Tauschmittel.

Die folgende Grafik soll veranschaulichen, wie ein verteiltes Währungsnetzwerk mit XRP als Austauschmedium verglichen wird.

Kurz gesagt, das Problem ist wie folgt. Wenn Sie viele verschiedene Währungen im Netzwerk haben, können Sie möglicherweise eine sehr große Anzahl von Märkten zwischen diesen Währungen haben (mathematisch, doppelt so viele Märkte wie es Währungen gibt).

Dies bedeutet, dass Sie viele Market Maker haben müssten, die jedem Markt Liquidität bereitstellen. Wenn jedoch alle zustimmen würden, XRPs als gemeinsame Währung zu verwenden, müssten Sie nur einen Markt pro Währung herstellen - zwischen dieser Währung und XRP.

Im Moment scheint es so zu sein - die wichtigsten Märkte im Ripple-Netzwerk sind alle XRP-Handelssysteme für die verschiedenen Währungen, die im Netzwerk ausgegeben werden. Zum Zeitpunkt des Schreibens wurden in den letzten 24 Stunden Transaktionen im Wert von 11 Millionen Dollar und Zahlungen im Wert von 88 Millionen Dollar im Ripple-Netzwerk ausgeführt, von denen die Mehrheit XRPs verwendete.

Die Hauptvorteile für XRPs sind besser als IOUs:

  • XRPs sind für jeden im Ripple-Netzwerk akzeptabel
  • Es gibt keine zusätzlichen Übertragungs- oder Handelsgebühren für XRPs
  • XRPs haben kein Kontrahentenrisiko.

Es gibt jedoch auch einige Nachteile für XRPs, selbst wenn man die Verteilung und Zentralisierung der Münzen nicht berücksichtigt. Nur weil jemand XRPs erhalten kann, heißt das nicht, dass sie sich in XRPs niederlassen wollen. Das Netzwerk zwingt im Grunde alle dazu, eine unbegrenzte Vertrauenslinie zu XRPs zu haben, auch wenn sie diese nicht halten wollen.

XRPs könnten eine vernünftige universelle Währung für Leute sein, die XRPs halten wollen, aber das ist vielleicht nicht ideal für Banken oder große Institutionen.

Deshalb sehen wir Netzwerke wie Corda oder sogar das Interledger Protocol (ebenfalls von Ripple Labs entwickelt), die nicht auf einer nativen Kryptowährung basieren, die an Zugkraft gewinnt, während es das beste Beispiel einer realen Anwendung ist, die auf einem Krypto-Token beruht in der Mitte ist Abra. Die Schaffung einer universellen, internationalen Abwicklungswährung war die Idee hinter Bitcoin, und Sie sehen nicht wirklich, dass Banken es für diesen Zweck verwenden.

Market Making läuft im Wesentlichen darauf hinaus, die Währung wie jede andere Kryptografie zu handeln oder den Markt von einer anderen Quelle zu kopieren, um Ihre Trades auszugleichen. Die Menge an Liquidität, die Sie mit XRPs kopieren könnten, ist im Vergleich zu dem nahezu bodenlosen Devisenmarkt der realen Welt gering. Wenn Sie reale Anwendungsfälle sehen, die auf Ripple implementiert werden, nutzen sie eher die bestehenden Devisenmärkte als XRPs.

Während XRPs kein Kontrahentenrisiko haben, haben sie auch keinen Kontrahentenschutz. Wenn jemand Ihre XRPs stiehlt, sind sie weg. Bei IOUs können Sie immer noch an das ausstellende Gateway appellieren, um die Transaktion anzuhalten und möglicherweise herauszufinden, wohin sie zurückgezogen wurde. Die IOUs sind daher viel weniger ein Ziel.

In ähnlicher Weise sind XRPs viel schwieriger zu verfolgen, was sie aus Compliance-Sicht weniger attraktiv machen würde. Gateways können Adressen, die ihre IOUs verwenden können, auf die weiße Liste setzen und auf die schwarze Liste setzen, wodurch es einfacher ist, jeden zu identifizieren, der ihre IOUs verwendet.

Wenn sich der Wert einer bestimmten Währung ändert, müssen Sie nur den Markt mit dieser Währung anpassen. Wenn XRPs die universelle Währung wären, gegen die alle Währungen gehandelt würden, müsste der Wert der XRPs bei jeder Fluktuation des gesamten Marktes angepasst werden.

Das Hinzufügen einer neuen Währung zum verteilten IOU-Netzwerk würde nicht unbedingt bedeuten, dass Sie gegen jede andere Währung handeln müssen. Sie könnten nur mit der beliebtesten Währung oder mit einigen Währungen handeln, für die es leicht ist, den Markt zu machen (zB fiatUSD, fiatEUR). Da Sie auf dem Netzwerk problemlos mehrere Währungen umfassende Transaktionen ausführen können, bedeutet die Verbindung mit einer anderen Währung, die mit dem Netzwerk verbunden ist, sofort, dass Sie mit dem Rest des Netzwerks verbunden sind.

XRPs haben keine Überweisungsgebühren. Während es für ein Gateway möglich ist, IOUs ohne Transaktionsgebühren auszugeben (das ist im Wesentlichen das Geschäftsmodell von Tether, aber in einem anderen Netzwerk), vielleicht sogar einige andere große Crypto wie Bitcoin oder Ethereum über Voting-Pools zu nutzen, können die Gebühren auf diesen IOUs immer geändert werden.

Es scheint, dass der Netzwerkstandard für Überweisungsgebühren etwa 0,2% beträgt, was kleiner zu sein scheint als der Spread auf dem größten Markt von XRP (zum Zeitpunkt des Schreibens), 0,00015086 verkaufen, 0,00015003 kaufen, ungefähr geben 0. 55% Verbreitung). Es ist also möglich, dass Sie, indem Sie Geld über einen sehr liquiden Devisenmarkt senden, weniger Überweisungsgebühren zahlen würden, als wenn Sie einen weniger liquiden XRP-Markt nur über den Spread betreiben.

Dies lässt XRPs mit ihrer primären Rolle: Transaktionsgebühren bezahlen und die benötigten Reserven erfüllen. Alles in allem wären etwa 50-100 XRP pro Person oder Konto für eine lebenslange Nutzung ausreichend. Das war früher weniger als 1 Dollar und jetzt sind es ungefähr 35 Dollar.

Schlussfolgerungen

Das Ripple-Netzwerk ist ein sehr nützliches Crypto 2. 0-Tool.

Aufgrund der hohen Flexibilität und des Wertversprechens der IOUs im Ripple-Netzwerk sind sie jedoch der Hauptkonkurrent von XRP in seinem Heimatgericht. Während XRPs noch benötigt werden, um die Netzwerkgebühren zu bezahlen, können die meisten der verbleibenden Wertpräpositionen als übertrieben angesehen werden.

Der jüngste Anstieg der XRP-Preise scheint sich weitgehend auf Marktspekulationen (wie bei allen Kryptofilmen) und auf einen neuen Marktwechsel zu stützen.

Dieser Artikel wurde ursprünglich im Blog des Autors veröffentlicht und wurde hier mit Genehmigung erneut veröffentlicht.

Offenlegung: CoinDesk ist eine Tochtergesellschaft der Digital Currency Group, die an Ripple beteiligt ist, dem Unternehmen, das das Open-Source-Ripple-Consensus-Ledger in Übersee betreibt.

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