Noelle Acheson ist seit 10 Jahren in den Bereichen Unternehmensanalyse und Corporate Finance tätig und Mitglied des CoinDesk-Produktteams.

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Ein Land mit wackeliger Infrastruktur und einer Abhängigkeit von der Landwirtschaft könnte den Mainstream-Einsatz der Blockchain-Technologie fördern.

Ich spreche von Kenia, wo die Regierung im vergangenen Monat Infrastrukturanleihen emittiert hat - mit einer Wendung. Sie waren nur über Mobiltelefone verfügbar.

In einer Weltneuheit hatte die Öffentlichkeit Zugang zu Staatsschulden über eine App. Das Projekt M-Akiba ( akiba Swahili für "Einsparungen") zielt darauf ab: 1) die Beteiligung an öffentlichen Finanzierungen auszuweiten, 2) die Sparquote zu stimulieren und 3) Mittel für Infrastrukturinvestitionen zu beschaffen.

Das Ziel war $ 1. 5m, mit der Mindestanlage so niedrig wie KSh3, 000 (ca. $ 30). Es war offen für alle Kenianer mit einem mobilen M-Pesa-Geldkonto - weit über die Hälfte der Bevölkerung.

Das Problem ist zwei Tage vor dem Termin ausverkauft.

Blockchain-Sweetspot

Wie CoinDesk diese Woche berichtete, plant die Weltbank, das Projekt formell zu unterstützen, indem unter anderem untersucht wird, wie Blockchain-Technologie die zugrunde liegende Plattform vereinfachen könnte.

Der Anwendungsfall ist ansprechend. Ein kürzlich veröffentlichter Bericht der Weltbank wies darauf hin, dass die zwei Hauptschwächen der Anleiheemission waren: 1) die Vermittler zwischen dem Finanzministerium und den Anlegern, die jeweils Gebühren erheben, und 2) das Fehlen eines liquiden Sekundärmarktes für die Anleihen.

Eine Blockchain-Plattform, die den Emittenten und den Käufer verbindet, könnte die Kosten senken und die Erträge steigern. Und ein blockchainbasierter Sekundärmarkt könnte die Liquidität verbessern und die Investition für Privatanleger attraktiver machen.

Auch die Commonwealth Bank of Australia betrachtet die Blockchain für die Emission von Anleihen ebenso wie die japanische Wertpapierfirma SBI und die französische Bank BNP.

Vergleicht man jedoch M-Akiba mit anderen Bonds-on-Blockchain-Projekten, fehlt der Punkt. Es geht nicht darum, ein aktuelles System an eine neue Technologie anzupassen - es geht darum, das aktuelle System vollständig zu umgehen.

Kenias führender Netzbetreiber Safaricom bietet seit 2007 allen, die eine Safaricom-Telefonnummer haben, M-Pesa-Mobile-Banking-Konten an.

Für viele war die Wahl nicht zwischen ihrem derzeitigen Bankensystem und M-Pesa, es war zwischen kein Bankwesen System und M-Pesa. Der Mangel an einer starken Infrastruktur führte Kenia in die Führungsposition in globalen Rankings der mobilen Geldnutzung.

Ein ähnlicher Trend könnte bei öffentlichen Investitionen in Staatsanleihen eintreten.

Während Kenia einen der am weitesten entwickelten Märkte für Anleihen in Afrika hat, ist es immer noch relativ neu. Es wird auch von ausländischen und lokalen institutionellen Investoren dominiert. Mit einer Mindestinvestition von KSh50, 000 und erheblichen Schreibanforderungen sind kleine Kleinanleger weitgehend ausgeschlossen.

Aufmachen

Aber das könnte sich bald ändern.

Mit einer steuerfreien Rendite von 10% (fast doppelt so hoch wie bei Standard-Sparkonten) mit einer geringen Mindestinvestition und einer einfachen Anmeldung dürfte die Anleihe eine breite Zielgruppe ansprechen, von langfristigen Sparern bis zu Erstanbietern.

Die Ausgabe im April war ein Prozess, und die Regierung plant eine viel größere Tranche von KSh4. 85 Mrd. ($ 48 Mio.) auf der M-Akiba-Plattform für Juni.

Die Forschung der Weltbank zum Blockchain-Potenzial ist Teil einer breiteren Initiative und wird für einige Zeit nicht abgeschlossen sein. In der Zwischenzeit wird sich die Technologie weiter entwickeln und schrittweise Hindernisse für die Umsetzung beseitigen. Und die Erfahrung in Kenia zeigt, dass der Markt nach einer Plattform sucht, die Emittenten und Investoren direkt verbindet und Zugangsbarrieren beseitigt.

Wenn dies beginnt, könnte es eine neue Form der öffentlichen Finanzierung und privater Ersparnisse einläuten.

Das System könnte nicht nur in anderen Ländern, sondern auch in anderen Sektoren expandieren, private Emittenten einbeziehen und der Öffentlichkeit eine noch größere Auswahl an Spar- und Anlagevehikeln bieten. Wenn sich die Nutzer daran gewöhnen, ihr Geld bei Anleihemittlern zu parken, die über einfach zu nutzende Apps auf ihren Telefonen abgerufen werden, könnte sich dies auf das Bankwesen auswirken. Und als solche könnte es die Bankenbranche verändern.

Die Ironie ist, dass ein Land mit einer relativ einfachen finanziellen Infrastruktur am Ende eine grundlegende Reform anstoßen könnte, mit der erreicht werden könnte, was Projekte mit höherem Profil und besserer Finanzierung abverlangen: die Blockchain in die Hände des Mannes zu legen die Straße. Und dabei die öffentlichen Finanzen und den privaten Wohlstand verbessern.

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