Für LedgerX, ein in New York ansässiges Bitcoin-Swap-Startup-Unternehmen mit einem Who-is-Who des Finanzsektors, ist das Warten fast vorbei.

Nach zwei Jahren Bauzeit hatte das Unternehmen bereits $ 1 gesammelt. 5m von Google Ventures, Lightspeed Venture Partners und anderen, sagt, dass es nun bereit ist, seine endgültige Genehmigung von der US-Aufsichtsbehörde Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zu fordern.

Falls gewährt, könnte LedgerX eine vom Bund regulierte Bitcoin-Optionenbörse und das erste Clearinghaus eröffnen, um vollständig besicherte, physisch abgerechnete Bitcoin-Optionen für den institutionellen Markt aufzulisten und zu löschen.

Tatsächlich überwand LedgerX ruhig, was sein Team glaubt, ist seine letzte Hürde auf dieses Ziel im Dezember.

Das Problem bestand darin, zum Schutz der zukünftigen Kunden von LedgerX das Startkapital im Verhältnis zu seinem erwarteten Geschäftsvolumen mit einem Mindestkapital zu halten - Geld, das der Start nicht hatte. Als Reaktion darauf gelang LedgerX eine stille Menge an Kapital von Miami International Holdings, Inc. zu beschaffen.

Die Mitbegründerin des Startups, Juthica Chou, sagte gegenüber All4bitcoin, dass die Bargeld-Infusion das letzte Puzzlestück vor der CFTC sei könnte seine endgültige Entscheidung treffen.

Natürlich könnte die Regulierungsbehörde, die die Märkte für US-Futures und -Optionen überwacht, immer noch Nein sagen.

Im Gespräch mit All4bitcoin im Hauptquartier von LedgerX in New York erklärte Chou, warum ihr Unternehmen das Kapital aufstockte und was ein staatlich reguliertes Clearinghaus für Bitcoin für die Stabilität des Preises der Kryptowährung bedeuten könnte.

Sie sagte:

"Es war wirklich unser Fokus, wirklich eine Clearingstelle für Bitcoin zu haben. Weil es ein Inhabervermögen ist, sind Clearing und Settlement riskanter, und wir denken, dass es eine regulierte Clearingstelle unter einer großen Eine staatliche Regulierungsbehörde wie die CFTC wird dem Ökosystem Legitimität verleihen und vielen neuen institutionellen Kunden die Teilnahme ermöglichen. "

Eine Branchenneuheit

Bitcoin-zu-Bitcoin-Derivate gibt es bereits, ebenso wie Cash-to - Cash-Derivate, diese Reihe von Anlageprodukten würde laut Chou die erste sein, die US-Dollar an Bitcoin anlegen lässt. Ein solches Produkt könnte möglicherweise dazu beitragen, die Preisvolatilität für die Kryptowährung zu reduzieren, die derzeit eine Marktkapitalisierung von 16 USD hat. 1bn.

Zu ​​Beginn plant LedgerX, physisch abgerechnete Puts und Calls zu veröffentlichen - die einfachsten oder "normalen" Optionen, die eine Swap Execution Facility (SEF) bieten kann - für eine Amtszeit zwischen einem und sechs Monaten.

Obwohl das Unternehmen Kunden erst akzeptieren darf, nachdem es die Genehmigung der CFTC erhalten hat, teilt Chou mit, dass sie ihre potenziellen Kunden in drei Kategorien einteilt: institutionelle Unternehmen, die auf Bitcoin stehen, Institute, die von Natur aus kurz sind, und Händler die in der Mitte sitzen, um Liquidität bereitzustellen.

Am Ende könnte jedoch eine der wertvollsten Nebenwirkungen des Erhalts der CFTC-Lizenz die von LedgerX generierten Daten sein, so Chou.

Derzeit konzentrieren sich die Industriedaten auf realisierte Volatilitätsdaten. Aber mit dem Erscheinen von LedgerX auf dem Markt könnte das Unternehmen Optionsprodukte auf den Markt bringen, die potentiell wertvolle implizierte Volatilitätsdaten ergeben.

Sie sagte:

"Ich denke, dass Daten für LedgerX wichtig sind, aber auch sehr wichtig für Kunden."

Wettbewerbsfähiges Ökosystem

Während LedgerX tatsächlich eine Reihe von Branchenneuheiten erreichen kann, ist es durch Mit Bitcoin-Swaps können Sie nicht alleine handeln.

Die TeraExchange mit Sitz in New Jersey wurde beispielsweise im September 2013 vorübergehend als Swap Execution Facility (SEF) zugelassen. Seit der Einigung mit der CFTC wegen der Nichterfüllung bestimmter Verbote bietet die Plattform nun einen kurzfristigen Bitcoin an vorwärts, in US-Dollar abgewickelt, sowie bietet einen Bitcoin-Preisindex.

Während TeraExchange sich auf lineare Swaps konzentriert, hofft LedgerX, Optionen aufzulisten, mit denen Kunden die Bitcoin-Volatilität monetarisieren können, selbst wenn sie möglicherweise dieselbe Volatilität minimieren.

Eine weitere Unterscheidung, die Chou macht, ist, dass Kunden, wenn LedgerX genehmigt wird, in der Lage sein werden, tatsächlich Bitcoin als Abfindung zu erhalten und nicht nur Dividenden in US-Dollar, die dem Wert in Bitcoin entsprechen.

TeraExchange konnte diesen Bericht nicht kommentieren.

Der kürzlich bestätigte stellvertretende Vorsitzende der CFTC, Christopher Giancarlo, legte seine Pläne vor, letzte Woche Blockchain-bezogene Produkte auf der SEFCON-Konferenz in New York, die der Swap-Branche gewidmet ist, nur geringfügig zu regulieren. Bemerkenswert ist, dass LedgerX-Mitbegründer Paul Chou im CFTC-Technologiebeirat sitzt, während der frühere CFTC-Beauftragte Mark Wetjen im Aufsichtsrat von LedgerX sitzt.

Der vielleicht größte Einfluss, den eine mögliche CFTC-Zulassung auf den Markt haben könnte, ist die Schaffung einer SEF, die auch eine Clearingstelle für Derivate (DCO) ist. Als DCO würde LedgerX die erste staatlich beaufsichtigte Einrichtung sein, die Bitcoin-Clearing und -Abrechnung von Geschäften garantiert.

Juthica Chou sagte:

"Die Runde sollte uns helfen, die finanziellen Mindestanforderungen zu erfüllen, die notwendig sind, um eine Clearingstelle für Derivate und eine Swap-Ausführungseinrichtung der CFTC zu werden."

Eine stabilere Bitcoin?

Das Ergebnis eines zunehmend diversifizierten Derivatemarktes könnte laut Chou und anderen Branchenbeobachtern ein weniger volatiler Bitcoin-Preis sein.

ARK Invest-Analysten und führende Blockchain-Produkte Chris Burniske weist darauf hin, dass es viele Arten von Swaps gibt, die LedgerX und andere aufbauen können, und nicht alle von ihnen würden zwangsläufig zu einer erhöhten Liquidität führen.

Aber im Laufe der Zeit könnte ein vielfältigeres Ökosystem von Bitcoin-Derivaten institutionellen Anlegern und Händlern mehr Kontrolle über ihr Risiko geben, den "Appetit auf volatile Assets wie Bitcoin" erhöhen und zu einer größeren Bitcoin-Marktliquidität führen.

"Mehr liquide Märkte arbeiten im Allgemeinen daran, die Volatilität zu verringern", sagte Burniske, "da die Auftragsbücher die Kauf- und Verkaufsschocks besser absorbieren können."

Und während Chou sagt, dass LedgerX plant, mit" Vanille "zu beginnen, fügt sie hinzu, dass die Firma ihr Angebot erweitern wird, sobald die Lizenz erteilt wurde und sich das Geschäft stabilisiert.

Chou schloss:

" Ich denke wir werden Sehen Sie eine Reihe von interessanten Derivaten, von denen einige das Rad nicht vollständig neu erfinden, und einige davon sind ziemlich anders als das, was wir in anderen Produkten gesehen haben. "

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