Das erste Münzangebot von Telegram, das als bahnbrechendes Spiel für die Kryptowährungsindustrie gilt, könnte ein Lebensretter für das Unternehmen sein.

Das 2013 von den russischen Brüdern Pavel und Nikolai Durov ins Leben gerufene Unternehmen hat noch nie die vagen Vorschläge umgesetzt, mit denen es seine Messaging-Plattform monetarisiert hat. Und mit hohen jährlichen Betriebskosten (70 Millionen Dollar allein im Jahr 2017, laut dem CoinDesk-Token-Verkaufsprimer) hat Telegram wahrscheinlich einen Großteil des persönlichen Vermögens der Durovs verbrannt, das die einzige bekannte Finanzierungsquelle des Projekts ist, mit der Situation vertraute Personen sagte.

Aber wenn er erfolgreich war, würde der bevorstehende Verkauf von kryptografischen Token, die als "Gramm" bekannt sind, Telegram wieder flush machen, mit $ 1. 2 Billionen. Und wenn die Wertmarken im Laufe der Zeit ihren Wert behalten, hätte das Unternehmen eine wiederkehrende Quelle von Geldmitteln aus den 52 Prozent der 500 Milliarden Gramm, die insgesamt von der neuen Stiftung geschaffen wurden.

Das sind natürlich große Wenns.

Der ICO wurde als der ehrgeizigste Token-Verkauf angekündigt, den die Branche je gesehen hat. Er würde die Entwicklung des Telegram Open Network für kostengünstige Echtzeit-Zahlungen und schließlich eine Plattform für dezentrale Identitäten, Speicherung und mehr finanzieren Das Angebot hat ein breites Interesse unter Hedge-Fonds-Managern geweckt, die von der Idee begeistert sind, dass Telegram Krypto zu den Massen bringt (das Unternehmen berichtet, dass seine Messenger-App 200 Millionen Nutzer hat), andere sind skeptisch bezüglich der Aussichten.

"Es gibt eine große Herausforderung für den Aufbau der Infrastruktur", sagte Evgeny Vigovsky, Chief Operating Officer bei Kryptokonservator Saifu, der bald ein ICO starten wird, und ein Alum des russischen Sicherheitsgiganten Kaspersky Labs. "Meiner Meinung nach, sie versuchen etwas zu schwingen, was ihnen an Kompetenz fehlt. "

Zum einen, soweit CoinDesk feststellen konnte, gibt es noch nicht einmal eine Alpha-Version des Produkts.

Außerdem wurde der Verschlüsselungsansatz des Unternehmens lange von professionellen Kryptografen in Frage gestellt, die sich über die Sicherheitsschwachstellen seiner Technologie Sorgen machen, so Vigovsky.

Während das Telegramm-Team alle derartigen Anfälligkeitsanträge in der Vergangenheit abgelehnt hat, fuhr Vigovsky fort:

"Dies wirft Bedenken hinsichtlich der Sicherheit des neuen Projekts auf."

Telegram hat auf mehrere Anfragen von CoinDesk nicht geantwortet .

Noch wichtiger ist jedoch, dass die von CoinDesk über das Telegramm-ICO erhaltenen Dokumente nicht explizit angeben, warum das Unternehmen eine so große Reichweite anstrebt.

Die Reserve

Es ist nicht ungewöhnlich, dass Token-Aussteller einige der Token, die sie anlegen, für die spätere Nutzung durch das Unternehmen reservieren.

Die Hoffnung ist, dass das Netzwerk verlockend genug ist, dass, sobald die Token auf dem offenen Markt gehandelt werden, sie an Wert zunehmen und dem Unternehmen einen weiteren Pool an Kapital geben (von denen es später etwas verkaufen kann) Operationen gehen.

Und manchmal wird die Verwaltung dieser Reservefonds in die Hände von Stiftungen gelegt, und dies ist in der Tat bei der Telegramm-ICO der Fall.

Laut Whitepaper wird die Verwaltung der Reservemarken an die gemeinnützige TON-Stiftung übergeben, und die Stiftung wird den weiteren Verkauf von Gramm stoppen, während die Plattform ihre frühe Entwicklung durchläuft.

Die Mitarbeiter von Telegram behalten 4 Prozent des Token-Angebots als Anreiz, weiterhin auf der Plattform zu iterieren und damit den Wert ihres eigenen Token-Pools theoretisch zu erhöhen.

Die TON Foundation legt auch eine vorhersagbare Formel für den Verkauf ihrer Tokens fest, wobei der allererste Token für 10 Cent verkauft wird und jeder nachfolgende Token aus den verkauften Reserven für mindestens ein Milliardstel mehr als das letzte Gramm verkauft wird verkauft fuer.

Laut einem von CoinDesk erreichten Deal-Summary-Blatt haben die Teilnehmer des Privatverkaufs Zugang zu einem festen Preis von $ 0. 308 pro Gramm, für die ersten 600 Millionen Dollar in Gramm verkauft. Der Preis für die im öffentlichen Verkauf befindlichen Produkte wird mit fortschreitendem Verkauf entsprechend der oben beschriebenen Formel steigen. Wenn es dem Team gelingt, weitere 600 Millionen US-Dollar in den öffentlichen Verkauf zu bringen, beträgt der durchschnittliche Preis für Käufer in diesem Verkauf 0 US-Dollar. 969 pro Gramm.

Die Stiftung "behält sich das Recht vor, keines der verbleibenden Gramm zu verkaufen oder zu einem höheren Preis zu verkaufen, aber nie zu einem niedrigeren Preis (unter Berücksichtigung der Unsicherheit der sich schnell ändernden Wechselkurse)," Whitepaper erklärt.

Der Mitbegründer der Turing Group und der Wirtschaftsexperte Siddhartha Kalla haben die Zahlen des im Weißbuch definierten Preismodells berechnet. Wenn der Token-Preis steigt, würden Telegram und die TON Foundation nach der Formel des Weißbuchs etwa 14 Dollar einbringen. 7 Milliarden, sagte Kalla.

Er fügte hinzu:

"Das letzte Gramm würde bei 14, 84 Dollar verkauft werden, was die Fünf-Milliarden-Gramm-Lieferung bei 74, 21 Milliarden Dollar wert wäre."

Das sind Jahre weg und es wird angenommen, dass das Projekt gut läuft Die TON-Plattform wird weit verbreitet genutzt. Wie der MIT-Professor Christian Catalini gegenüber CoinDesk sagte: "Reserven sind nichts wert, bis die Münze auf dem Markt schweben darf."

Durov-Kontrolle

Während die Wirtschaftlichkeit hinter dem Gramm-Token die Stabilisierung der Geldmenge priorisiert, merkte Catalini an unklar, gerade jetzt, ob es das beabsichtigte Ergebnis haben wird.

Außerdem macht sich Catalini Sorgen um die Governance auf der Plattform.

Dem White Paper zufolge "wird die TON Foundation in der ersten Bereitstellungsphase der TON Blockchain die Mehrheit der Stimmen erhalten, was nützlich sein kann, wenn viele Parameter angepasst werden müssen oder wenn es nötig ist für harte oder weiche Gabeln. "

Keines der Dokumente, die CoinDesk gesehen hat, geht detailliert auf die Governance ein, aber das bedeutet, dass die Stimmen bei der Entwicklung des Protokolls gleich sind.Bei einem so großen Projekt ist es besonders seltsam, dass selbst etwas so Einfaches wie das Abstimmen nicht klar ist. Andere ICO-Projekte gehen sehr detailliert darauf ein, wie die Governance voranschreitet und Streitigkeiten und Wahlsysteme beigelegt werden. Das TON-Projekt ist in all diesen Punkten undurchsichtig.

Für eine Branche, die so viel Wert auf trustless Systeme legt, fordern die Durovs Investoren auf, ihnen und dem Telegramm-Team viel Vertrauen zu schenken.

"Insgesamt würde ich mir mehr Sorgen um die Steuerung der willkürlichen Parameter machen, die von der Stiftung und dem Team nachträglich geändert werden können", sagte Catalini gegenüber CoinDesk. "Anleger sollten die Fähigkeit jedes Teams bewerten, ihren Plan umzusetzen und Vision, sowie den Schutz, den sie haben, wenn etwas schief läuft. "

Und damit, so Catalini, müssen weitere Details offengelegt werden, wie die Erlöse über die täglichen Ausgaben hinaus verwendet werden.

Er schloss:

"Sie müssen viel mehr über die Geldpolitik erfahren, wie die Parameter festgelegt werden, welche Governance sie für die Stiftung sehen, etc."

Telegrammsymbol auf dem Telefonbild über Shutterstock