Charles Hayter ist ein ehemaliger Aktienanalyst bei Citi und der CEO und Mitbegründer von CryptoCompare. com, eine Informationsquelle für die Welt der Kryptowährungen.

Der folgende Artikel ist ein exklusiver Beitrag zur CoinDesk 2017 in Review-Reihe.


Zum neunten Jahrestag des White Paper von Satoshi Nakamoto kündigte der CME-Konzern, einer der weltweit angesehensten Derivate-Anbieter, die Einführung eines regulierten Bitcoin-Futures-Marktes an.

Um nicht unterschätzt zu werden, war dies ein ausschlaggebender Moment in der Geschichte von Bitcoin, und ganz einfach: Die Zukunft war nie heller.

Es ist sicher, dass 2017 ein bemerkenswertes Jahr war. Fast jede einzelne Adoptionsmethode hat Zeichen exponentiellen Wachstums gezeigt: Exchange-Nutzer, Brieftaschen-Downloads, Social-Media-Chatter, Google-Suchtrends, Handelsvolumina, Transaktionen pro Tag usw.

Der Preis hat damit Hand in Hand gegangen Metriken und Bitcoin hat mehr Menschen erreicht als je zuvor.

Dennoch haben viele der bestehenden Handelsplattformen Mühe, rund um die Uhr online zu bleiben. (Selbst die CBOE-Website ging zurück, als sie ihren Bitcoin-Futures-Markt auf den Markt brachte.) In den meisten Fällen sind diese Ausfälle nicht auf DDoS-Angriffe (Denial-of-Service) zurückzuführen, sondern auf das schiere Volumen des organischen Datenverkehrs.

Und mit diesem Interesse integrieren die Futures-Märkte Bitcoin effektiv in die traditionellen regulierten Märkte und fügen Legitimität für diejenigen hinzu, die an seiner Langlebigkeit zweifelten oder die immer noch glauben, dass es ein Betrug ist (siehe: Jamie Dimon). Nichtsdestoweniger, einige Bitcoin-Befürworter stellen das Gütesiegel der Wall Street in Frage.

Der Autor Andreas Antonopoulos hat gesagt:

"Ich bin einzigartig allergisch auf das Wort Legitimität, es bringt mich dazu, mich zu übergeben, wenn Kriegstreiber-Banker es benutzen, um Bitcoin zu beschreiben. Das erfordert eine Menge Kühnheit."

Und es scheint, es gibt Grund zu der Annahme, dass die Wall Street nicht direkt hinter dem diesjährigen Wachstum steht.

Am 10. März wurde der Bitcoin-ETF-Antrag der Bats BZX-Börse von der SEC aufgrund der unregulierten und illiquiden Natur der Bitcoin-Märkte abgelehnt. Die Entscheidung markierte das Ende einer dreijährigen Reise für die Investoren Cameron und Tyler Winklevoss, die schon lange danach strebten, ein solches Produkt auf den Markt zu bringen.

Bitcoin war in seiner Geschichte mit zahlreichen regulatorischen Herausforderungen konfrontiert, die vor allem von den Aufsichtsbehörden zu verantworten waren: Die Leugnung des LedgerX ETF, die chinesischen Aufsichtsbehörden haben den Handel ohne Gebühren eingestellt und schließlich alle Börsen geschlossen.

Allerdings ist die Marktkapitalisierung von Bitcoin in den neun Monaten seit diesen Entwicklungen von 20 Milliarden Dollar auf deutlich über 300 Milliarden Dollar gestiegen.

Feuer machen

Das soll nicht heißen, dass die Wall Street kein neues Interesse auf den Markt bringt - ganz im Gegenteil.

Die Futures-Märkte haben gezeigt, dass Anleger sich in regulierter Weise in Bitcoin engagieren wollen, ohne den zugrunde liegenden Vermögenswert lagern zu müssen.Für den durchschnittlichen Anleger ist das Halten von Bitcoin mit einem hohen Risiko verbunden, was durch die hohen Prämien dargestellt wird.

Aber abgesehen davon, dass der Futures-Markt den Preis ankurbelt und Medienberichterstattung generiert, wird er auch tiefgreifende Auswirkungen auf Bitcoin haben.

Die steigende Nachfrage wird wahrscheinlich zu mehr Futures-Märkten führen und im Laufe der Zeit größere Volumina schaffen. Derzeit sind über 15 Anträge für neue ETFs anhängig, das Volumen wird kommen, und um Antonopoulos noch einmal zu zitieren, ist noch ein weiter Weg zu gehen:

"Wenn Sie einem Händler ein Sandwich essen sehen, drücken Sie auf ein $ 10 Milliarden Geschäft "Man merkt, wie klein das Spiel ist. Wir werden viel Volumen haben und das ist nicht schlecht. In der Tat ist das der erste Schritt, um die Volatilität zu reduzieren."

Der Bullenrutsch von 2017 hat in Kombination mit der Skalierung zu einem anhaltende Zunahme der Bitcoin-Volatilität im Laufe des Jahres 2017, wodurch der Abwärtstrend um fünf Jahre überwunden wurde.

Die regulierten Futures-Märkte und potentielle ETFs können das Gegenmittel sein; die Vertiefung der Liquidität, das Schließen der Spreads und das Reduzieren der Volatilität, die alle zu einer größeren Markteffizienz, Preisfindung und schließlich dazu führen, dass Bitcoin ein besserer Wert- und Tauschwert wird.

Wissen ist Macht

Aber unabhängig von der verlockenden Volatilität springen keine erfahrenen Trader in Bitcoin, ohne sich mit Wissen zu bewaffnen. Es braucht eine ganze Reihe von Disziplinen, um Bitcoin und seine vielen Feinheiten zu verstehen - und auch ein bisschen Glauben.

Zu ​​diesem Zweck ist die "Bildungs" -Phase bereits in vollem Gange, tatsächlich hat die CFTC (Commodities Futures Trading Commission) wenige Tage vor dem Start von Bitcoin Futures ein Online-Informationsportal gestartet. Ziel ist es, die Öffentlichkeit über digitale Rohstoffe aufzuklären.

Dieser Forschungs- und Analysezeitraum wird viele positive externe Effekte haben, die von einer effektiveren Regulierung bis zu einer höheren Effizienz der Kapitalallokation innerhalb der Kryptowirtschaft reichen. Bisher war die Investition in das Bitcoin-Ökosystem weitgehend willkürlich. Fast jedes Bitcoin-Unternehmen hat sich gegenüber Bitcoin selbst unterdurchschnittlich entwickelt.

Ein besseres Verständnis von Bitcoin wird ein Ökosystem fördern, das Kapital mit größerer Effizienz zuweist und die bei Kryptowährungen wie Ethereum vorherrschende Wert-Rückkopplungsschleife schafft.

Jeder gesunde Futures-Markt braucht eine Mischung aus Spekulanten und Hedgern, die die Basiswerte halten. In der Regel handelt es sich bei CME-Märkten um Bauern, die ihre Ernten durch Leerverkäufe von Weizen, Mais usw. absichern wollen.

Heute besteht der Bitcoin-Futures-Markt hauptsächlich aus Spekulanten, und es gibt einen Mangel an natürlichen Verkäufern, da die meisten Händler nackt kurz (kurz, ohne Bitcoin halten) müssen. Bei Interactive Brokers sind die Vorkehrungen so groß, dass Sie fünfmal die Sicherheit benötigen, um einen Trade zu tätigen. Für einen Vertrag von 100 000 Dollar würde ein Händler 500 000 Dollar als Marge benötigen.

Um Richard Heart zu zitieren:

"Die Geschichte von Bitcoin ist immer wieder rekt.„

Forcierung

Still, die Fähigkeit, den Preis von Bitcoin ändert das Risikoprofil von anderen Teilen der Industrie zur Absicherung, insbesondere Bergbau.

Erwarten Sie mehr risikoaverse Unternehmen in Bergbauindustrie wagen. Nach der Bekanntgabe sie würden beginnen, die Top-10-cryptocurrencies Digital Power Corp. einen Aktienwert von 750 Prozent sahen Bergbau. Digital Power sind nicht allein und zahlreiche Tech-Unternehmen sind an Bord des Minenfahrenden Zug aufspringen.

Mit der Fähigkeit, Leerverkäufe bitcoin zu „sperren in "Bergbau Gewinne, können diese Unternehmen tun dies mit drastisch reduziertem Risiko. Für Unternehmen wie Digital Power, Instrumente, die auf Indizes bieten einen Kurzschluss von unschätzbarem Wert sein wird. Wenn dieser Trend anhält, Western Bergbaukonzerne könnten auf der derzeit zentrale Bergbau Hash-Power Chip entfernt starten mit 80 Prozent davon in China wohnen.

Aber, wird es einige Zeit dauert für Mengen tragen ou zu bauen und da nur eine begrenzte Anzahl von erfahrenen Investoren sind derzeit in der Lage zu schließen verbreitet t die riskante Cash-and-Carry-Arbitrage. Zweifelsohne werden Unsicherheiten in Bezug auf Umleitung, Skalierung und Regulierung Bitcoins Reise zu einem effizienten Markt holprig machen.

Der interessanteste Teil von Bitcoins Aufstieg zur regulierten Wirtschaft ist, dass es acht Jahre lang nach Lärm, Glauben und HODLing verlangt hat.

Allerdings gibt es noch mehr harte Arbeit.

Immer noch überzeugt, dass es eine Blase ist? CoinDesk nimmt nun die Einsendungen für das Jahr 2017 im Rückblick an. E-Mail Nachrichten @ coindesk. com, um Ihre Idee zu stellen.

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