Bradley Miles und Sid Kalla sind die Mitbegründer von Turing Group , einem Inkubations- und Beratungsunternehmen, das sich auf Token-Protokoll-Design und den ICO-Verkaufsprozess konzentriert.

Der folgende Artikel ist ein exklusiver Beitrag zu CoinDesk's 2017 in Review.


Wenn 2017 uns alles beigebracht hat, gibt es keinen Mangel an Token.

Dennoch hat diese Stärke in Zahlen neue Investoren und Analysten in Schwierigkeiten gebracht, von denen viele Schwierigkeiten haben, ihre Optionen zu verstehen oder zu bewerten. Warum das? Schließlich bewertet Wall Street seit über einem Jahrhundert andere Anlageklassen wie Aktien und Anleihen und verfügt über ziemlich ausgeklügelte Modelle zur Bewertung von Derivaten.

Einer der Hauptgründe ist, dass Token-Verhalten in Projekten sehr unterschiedlich sein können.

Dies ist ganz anders als das Verhalten oder einige traditionelle Vermögenswerte wie Aktien, die sehr gut definierte Wertmerkmale aufweisen (Dividenden und Kurssteigerungen, die sich aus den Erwartungen künftiger Cashflows eines Unternehmens ergeben). Im Gegensatz dazu sind die Wertmerkmale von Krypto-Assets sehr schwer zu definieren, geschweige denn zu standardisieren.

Den Reichtum teilen

Das Gute daran ist, dass wir in Echtzeit große wirtschaftliche Experimente erleben können, selbst wenn die meisten versagen.

Selbst kleine Entscheidungen bei der Gestaltung des richtigen Tokens können zu Unterschieden bei der Verteilung des von ihm erzeugten Werts durch das Ökosystem führen. Es gibt kein allgemein gültiges Token-Design, nur Lessons Learned und Best Practices werden gesammelt.

Diese Flexibilität ist ein zweischneidiges Schwert - es gibt beispiellose Möglichkeiten, die kryptoökonomischen Eigenschaften von Protokollen zu entwickeln, aber es ist auch leicht zu vermasseln. Diese neue Asset-Klasse wird anders als alles, was wir bisher gesehen haben, und wir werden unsere eigenen einzigartigen Tools und Denkmodelle brauchen, um die Dinge richtig zu machen.

Nachdem sich der spekulative Staub gelegt hat, müssen Kryptoaktiva ihre Bewertung rechtfertigen. Der Wert, der einem Token zukommt, ist jedoch nicht einfach zu identifizieren oder zu definieren. Es ist möglich, eine immens erfolgreiche Plattform oder ein Protokoll zu erstellen, das durch ein Token aktiviert wird, wobei der Wert den Benutzern anstelle der Token-Inhaber zukommt.

Ein solches Beispiel ist das "Nützlichkeits-Token", von dem wir zu verstehen beginnen, dass es eine riesige Wirtschaft mit nur einer sehr kleinen Geldbasis unterstützen könnte, wenn die Geschwindigkeit des Geldes hoch ist. Auf diese Weise müssen Unternehmer, die die nächste Generation von Krypto-Protokollen entwickeln, erkennen, dass die Rolle des Tokens nicht nur darin besteht, Wert zu schaffen, sondern auch diesen Wert zu verteilen.

Einer für alle

Da die Anleger immer ausgefeilter werden und beginnen, die zugrunde liegenden Fundamentaldaten der Wertschöpfung im Ökosystem zu erfassen, werden sie sich natürlich den Protokollen zuwenden, bei denen den Werthaltern ein angemessener Wert zukommt.Der Erfolg des Protokolls oder des Unternehmens, das das Protokoll erstellt, ist nicht unbedingt ein Maß für den Erfolg des Tokens.

Anleger, die ihre Sorgfaltspflicht erfüllen, müssen das gesamte Spektrum der Merkmale von Merkmalen verstehen, von der Geldpolitik des Projekts bis hin zu der Art und Weise, in der das Token die Interaktion zwischen den Nutzern erleichtert. Fügen Sie die technische Komplexität vieler dieser Projekte hinzu und Sie bekommen eine Vorstellung davon, wie früh wir in diesem Raum sind.

Letztendlich ist die Rolle des Krypto-Tokens im Protokoll wichtig, um richtig zu werden, aber es ist keine ausreichende Bedingung.

Das Token muss mehrere Dinge tun und alles gut machen. Es muss Anreize für das richtige wirtschaftliche Verhalten der Teilnehmer schaffen. Es muss die richtigen Arten der Interaktion zwischen den Stakeholdern ermöglichen, einschließlich der Nutzer, Investoren und des Entwicklungsteams. Es muss in der Lage sein, Netzwerkeffekte aufzubauen und das Ökosystem zu vergrößern, ohne die Anreize bestehender Interessengruppen zu beeinträchtigen.

Es muss sichergestellt werden, dass auf der Plattform ein Wert generiert wird, und dieser Wert wird gerecht auf die verschiedenen Interessengruppen verteilt, um das Ökosystem auf lange Sicht zu erhalten.

Haben Sie noch Fragen zu Token und ICOs? Teilen Sie Ihre Meinung über die Aussichten des Ökosystems mit. E-Mail Nachrichten @ coindesk. com, um Ihre Meinung zu hören.

Bitcoin im Maßstab über Shutterstock